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Wind extinguishes a candle but energizes fire.-
一个简单的投资策略，却可以战胜85%的基金经理！
一 独上高楼，望尽天涯路
太平洋彼岸的美利坚合众国，有一家叫做文艺复兴科技的公司（Renaissance Technologies LLC）。
这么高大上的名字，想必是搞什么量子计算、纳米材料、生物工程之类的高新科技吧？
来，我把这家公司的官网主页，截了张图，欣赏一下：
整个主页，一行字，两个地址，没了，拽不拽？
你确定这是家正儿八经的公司，而不是皮包公司、骗子网站？
给大家翻译下那行字：
“文艺复兴科技是一家投资管理公司，在投资计划的设计和执行中采用数学和统计方法。”
名为科技公司，挂羊头卖狗肉，原来是干投机倒把的买卖。
人家搞的事情，的确有不少科技含量，只是和我们一般理解的，还真不太一样。
这家公司的旗舰基金，大奖章基金，34年时间里，去除税费后，年化收益率达到40%。
作为对比，美股大盘，标准普尔500指数基金，年化收益率在10%左右。
这家公司的创始人，名叫詹姆斯·西蒙斯，他一生的每个阶段，展开来说，都充满传奇色彩。
西蒙斯传记的题目，英文叫The Man Who Solved the Market，简体中文译本：《征服市场的人》。
又被拽到了吧？这本书，与其说是西蒙斯的传记，其实更像是介绍文艺复兴公司的大杂烩。
梁文锋曾为该书作序，梁说“每当在工作中遇到困难的时候，我会想起西蒙斯的话：‘一定有办法对价格建模。’ ”。
讲到这里，想到Deepseek了吧，科技不科技？
今天，我们就不做这方面展开了。
可是文艺复兴公司这么厉害，到底赚的是谁的钱呢？
《征服市场的人》一书中，有一段说到：
“……心理偏差和过度反应为他们的利润做了一部分贡献，他们的系统似乎特别善于利用其他交易者所犯的具有普遍性的错误。‘我们实际上是在对人类行为建模，’佩纳维奇解释道，‘人类在高压下的行为具有很高的可预测性，他们会本能地表现出恐慌。我们建模的前提是人类会不断重复过去的行为……我们学会了利用这一点。’”
甚至给出了，更加不客气的说法：“自作聪明的人太多了。”
作为散户的我们，难道能指望，靠有七情六欲、需要吃喝拉撒睡的肉身，战胜无情的、电子的、7X24小时无休止的科技赚钱机器么？
不要幻想，不要幻想，不要幻想。
二 拟把疏狂图一醉
尽管，我们区区小散，战胜不了，如文艺复兴科技公司这般，最顶尖1%的机构投资者，但是，从10年尺度上，我们却完全可以战胜80%以上的基金经理。
什么，这怎么可能嘛？基金经理们，可都是科班出身的专业化正规军，我们这些散兵游勇，战胜80%？笑话。
告诉你，这不仅仅是可能的，而且是有着长期、稳定数据支持的事实。
根据标普道琼斯指数公司发布的SPIVA Scorecard数据，2013-2022年，约89%的美国主动管理股票基金跑输标普500指数；
若拉长至15年（2008-2022年），跑输比例升至93%。
官网上最新的结果如下，拿走不谢。
截至2024年6月底，84.71%大盘股基金，跑输了标普500。怎么样，服不服？
悟了！冲啊，咱一把梭哈标普500，干就是了。
行啊，且不说现在标普500基金动辄限购，每日100块；更重要的问题是，你得有个大概判断，现在市场是高估还是低估。
万一，你在2000年3月，科网泡沫最高点，一股脑梭哈，结果怎样呢？。
您别说，绝大多数散户，还都是在市场高估，人声鼎沸，FOMO （Fear of Missing Out，害怕错过），情绪失控，然后一把梭哈……
不过，梭哈之后，拿个十年，倒不容易输钱，却输了大把时间。
2000年科网泡沫，和2008年次贷危机期间，那种一路下跌，直到腰斩的走势下，拿不拿得住，可都是个大问题呢。
有趣的是，非常反直觉，即便咱们最高点冲进去一把梭哈，同样期限下，依然能跑赢主动管理的基金经理。信不信？
下面这张表，出自《共同基金常识》，截至2008年12月31日
大盘十年里原地踏步，而主动基金，亏得更多，买入标普500指数，输少，当赢！
此外，很多主动基金，在这两次熊市期间，都清盘了，根本没活下来……
闭眼买指数，服不服？
三 衣带渐宽终不悔
要是不梭哈，那该咋办呢？
要我说，在资本市场赚钱，最重要的，其实是【规矩】。
非理性的散户，总被批判成贪婪、恐惧、追涨杀跌的乌合之众。
巴菲特的好搭档，查理芒格，一直教育我们，逆向思考，凡事都得反过来想。
那我反过来问大家，贪婪，恐惧，追涨杀跌，真赚不到钱么？
要我说，只有【没规则地】追涨杀跌，【没规则地】贪婪，以及【没规则地】恐惧，才会亏钱。
我们不讨论，有规则的追涨杀跌如何能赚钱。今天就来看一个最简单的规则，是如何获得长期收益的。
需要做的，仅仅是摒除，投资中的随心所欲和恣意妄为。
规矩如下：定时、定额、投资标普500指数基金，成为无情无脑的机械定投人。
规矩就是规矩，每月1日，雷打不动投1000美元，试试！
如果1日不是交易日，顺延到交易日定投。
我们选取自1993年1月29日，就在美股公开市场交易的、追踪标普500指数的交易所交易基金（ETF），代号SPY，用每日收盘价和分红数据，来进行回测。
考虑美股券商目前都采用低交易手续费的揽客策略，我们姑且设定交易手续费1美元吧。
让我祭出下面这张图：
这啥图呀，太丑了吧，看不懂！
没事，丑图自有丑人解。
先看第一行，底下黑色斜线，一望无垠，从头到尾，代表我们累积定投的资金，32年来，总计38.7万美元。
灰色那条，稍微高一点点的线，代表定投资金，投资于无风险资产（以美国财政部13星期期限国库券利息为参考）的收益情况。
22年的时间，累积最终涨到了近53万美元，比投入本金，多了14.2万美元。
注意，这就是我们的——机会成本。用人话说，就是如果定投有波动（风险）的资产，在32年的时间里，无法提供高于14.2万美元的收益，那么去承担这个风险，就是极端不明智的做法。因为，闭眼买国库券，就能给你这个收益。
最顶上，蓝色的线，就代表我们每月累积定投SPY的38.7万美元，直到今天的收益情况。累积现金分红（扣除30%股息税）已经再投资于SPY。
哇！240万美元还多诶！生生多出来5倍多！远超国库券收益！！！
第二行的图，花花绿绿。没关系，只给大家，解释其中两个。
AUM ROI，+521.41%。啥意思，ROI嘛，最直观了，大于零，赚；小于零，亏本了。这个数字，告诉我们相比投入的本金总额，涨了5.2倍。
AUM IRR，内部收益率，这个不太好理解，没关系，我们仅关注那个年化的数值，9.65%。
这个数值代表，每一笔定投资金的平均年化回报率。
也就是说，我们坚持了30多年，每1000美元的定投，在1年时间，平均能给我们赚回来96.5美元。
第三行图，代表策略的回撤情况，亦即从前期的最高点，向下的跌幅。
黄色的Baseline，是不考虑分红，SPY价格本身的跌幅。
蓝色则是定投策略的回撤情况，该数值为0时，代表这时没有本金亏损。
相比于买入并持有的策略，定投策略在回撤修复上，表现出非常明显的趋势。
如果在1993年一把梭买入，2000年科网泡沫破灭，要忍受净资产-45%最大回撤，等再次回到最高点，过去了2454天，也就是近7年寒暑。
然而，标普500刚刚在2007年恢复元气后，紧接着就是2008年的次贷危机。
最大回撤-48%，又一次近乎腰斩，而这一次，又是整整五年，才回到当初的高点。
而定投策略，使得2000年科网泡沫破灭时，最大回撤-40%，少了5%，等再次回到最高点，只用了三年半，相当于梭哈修复回撤，一半时间。
2008年的次贷危机。最大回撤-53%，又略好一点，而这一次修复回撤，也三年多点，同样比梭哈的5年短很多。
即便我们在2000年3月，科网泡沫最高点，决定开始定投，依然有着非常靓丽的回撤修复表现。图在下面，拿走不谢：
三 灯火阑珊处
让我们，先换一种方式，再考察下，定投标普500这个策略。
假设我们在历史上的任何一天，突然顿悟，放弃择股，决定开始定投标普500。
我们假设，矢志不渝，定投了整整一年。
那么全部可能的收益曲线（ROI），以及全部可能的，最后一天的收益情况，会是怎样的呢？
这张图，横轴是时间，纵轴是投资收益，不赔不赚的话，1.0.
每一条灰色曲线，代表在历史数据涵盖范围内，从任意一天开始，逐月定投标普500，持续定投一年的收益曲线。
我们统一了每条收益曲线的起点，因此全部的可能性，都发散在这张图上了。
蓝色线是所有灰色曲线的平均，年化竟然有5.5%之多呢。当然，这是ROI的年化回报，与内部收益率是不同，参考意义并不大。
右侧直方图，代表定投一年后的第365天，全部可能的收益分布情况。
最好的情况（绿色线），一年后比总投入本金多27%。
然而，最差的情况，一年过去，投入本金只剩下63%。
50%的可能性，还算不错，集中于+1%到+12%之间。
77%的概率，这么定投，并不会损失投入的总本金。
聪明的你，一定在想，长期投资，上述数据，应该更靓丽，对不对？
来，我们看看定投10年的结果。
最好的情况下，本金翻倍还多！
最差的话，却依然差不多腰斩，本金只剩下64%。
是的，如果你在1999年3月前后，决定开始定投，那么在2009年3月前后，你就会看到这个糟糕的结果。
2000年科网泡沫，紧接着2008年次贷危机，实在太可怕了！
当然，这个概率极低极低。
在随机的一天，决定开启定投标普500，你仅有5%的可能性，定投十年后，还没赚到钱。
而一半的机会，你的利润会是本金的29%到85%
但是，我真的不想要那5%，尤其十年寒暑，每月定投，矢志不渝，最后本金还打了六折，要谁谁疯啊！
嘿嘿，想知道怎么避开吗？
很抱歉，不会再有下回分解了，答案，或许已经在本文中了，欢迎各位看官，留言区讨论。
最后，作为大A股的股民，我们当然更关心，定投沪深300会怎样啦，那么请客官看这篇咯。
（完）
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投资标普500，真的不会亏钱吗？
一 你知道爱德华·索普是谁吗？ 没关系，我知道你不知道。这家伙，可是了不得。他的自传，中文译名为《战胜一切市场的人》。拽不拽？ ChatGPT告诉我，这家伙，战胜的市场包括但不限于下列：
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赌场游戏（扑克21点和轮盘赌）
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股票市场
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可转债市场
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期权市场
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期货与外汇市场
这家伙，1974年创立了对冲基金，是世界上最早运用量化策略的对冲基金之一。 这支基金，在长达19年的时间，实现了每年15%的复合收益率，且几乎没有任何亏损年份。 就是这样一位传奇的投资者，却在他自传的第25章，直接用章节标题，给散户投资者，提供了如下建议： “用（投资）指数战胜大多数投资者”
意不意外，惊不惊喜？投资追踪大盘的指数基金，这就行了？
我想到《拉封丹寓言》里，那则《大山临盆》：
“大山临盆，天为之崩，地为之裂，日月星辰，为之无光。房屋倒塌，烟尘滚滚，天下生灵，死伤无数……最后生下了一只耗子。”
向战胜一切市场的人虚心求教，投资圣杯何在，制胜法宝为何，然后，就这？
索普，你欺我太甚！
二
指数基金的出现，要追溯到半个世纪前的1975年。 那一年，先锋（又译领航）基金以复制、追踪“标准普尔500指数”为架构，创造出世上第一个指数型基金“第一指数投资信托”（First Index Investment Trust），再后来，更名为现今的Vanguard 500指数基金。 先锋基金的创办者约翰·伯格，更因此被誉为指数基金教父。他在《共同基金常识》一书中，有理有据有节，娓娓道来：买我们的指数基金吧，这是你们最好的选择。
得了吧，屁股决定脑袋，您这是王婆卖瓜，谁信谁傻。
可是呢，股神巴菲特，却也否认散户的选股能力。
老巴屡屡吹捧标普500指数基金的同时，甚至还立下了十年赌约。
赌约内容如下：“在2008年1月1日到2017年12月31日的十年间，标准普尔指数的收益表现将超过扣除手续费等各种成本后的对冲基金组合。”
对冲基金经理，当然要替散户撑腰，前来应战啦。
最终结局：对冲基金经理提前1年认输，老巴赢得稳稳的。
老巴更是在遗嘱中，写得明明白白：90%的遗产，应该投资标准普尔指数基金。
三
既然，连股神巴菲特都这么推荐了，甚至身体力行，连遗嘱都如此托付后人。那么，就让我们用数据来看看，标普500指数基金，收益究竟如何。
我们选取自1993年1月29日，就在美股公开市场交易的、追踪标普500指数的交易所交易基金SPY，用每日收盘价和分红数据，来进行回测。
假设我们在该基金推出的第一天，就买入10000美元。投资22年的收益情况，结果会怎样呢？
让我祭出下面这张图：
这啥图呀，太丑了吧，看不懂！
没事，丑图自有丑人解。
先看第一行，底下黑色那条线，平平坦坦，一望无垠，从头到尾，都等于那20多年前，坚定投入的一万美元。
灰色那条线，从一万美元出发，缓缓上涨，代表投资于无风险资产（以美国财政部13星期期限国库券利息为参考）的收益情况。
22年的时间，这一万美元，最终涨到了两万一千多美元，翻倍还多呢。
掉书袋地说，这就是我们的——机会成本。
用人话说，就是如果有波动（风险）的资产或投资策略，在22年的时间里，无法提供高于两万一千多美元的收益，那么去承担这个风险，就是极端不明智的做法。因为，闭眼买国库券，就能给你这个收益。
蓝色的线，就代表我们这10000美元，在22年前买入SPY，直到今天的收益情况。
下面红色和绿色的填色块，分别代表SPY本身价格的上涨（资本利得），以及累积现金分红（已扣除30%股息税）。
哇！这一万美元，变成了15万美元还多诶！生生多出来14倍！远超国库券收益！
而且，对应的分红，完全留存了现金，还没有拿去再投资。
巴菲特称不我欺！
客官且慢，让我们先掠过第二行，看下第三行图。
第三行图，代表投资组合的回撤情况，亦即从前期的最高点，向下的跌幅。
黄色的Baseline，是不考虑分红，SPY价格本身的跌幅。
蓝色则是加入分红后，资产和现金组合的回撤情况。
2000年科网泡沫破灭，-45%最大回撤，等再次回到最高点，过去了2454天，也就是近7年寒暑。
然而，标普500刚刚在2007年恢复元气后，紧接着就是2008年的次贷危机。
最大回撤-48%，又一次近乎腰斩，而这一次，又是整整五年，才回到当初的高点。
也就是说，如果，某位不幸的小散户，在2000年3月，科网泡沫的最高点，买入了标普500指数基金，他可能要等待，十多年的时间，才能看到指数涨超当初的点位。
不对吧，市场不是有，过去一百年，美股永远涨的信仰吗？
是不是因为，没有分红再投资？
理财专家们都建议，分红一定要拿来再投资，才能获得长期复利。
没问题，下面这张图，拿走不谢。
您的确说的没错，分红再投资，一定可以增加最终收益。22年来，最终收益，从+14万变成了+18.5万。
但是，第三行的回撤情况也表明，这并不能缓解，分别长达7年和5年多的巨大回撤。
过去一百年，美股永远涨的信仰，或许没错，但是，其中波折，也可以随意带走，十载春秋。
四
那么，有没有什么灵丹妙药，可以有效避免如此之大、又如此长时间的回撤呢？
如果先不考虑缓解回撤幅度，而考虑缩短回撤修复时间的话，还真有办法。
那就是，名为Dollar-Cost Averaging（DCA，美元成本平均法）的投资策略。
所谓的DCA，指的是将投资总额分散为多次、定期买入某种资产（如股票、基金、加密货币等），而不是一次性买入。
这种方法的核心是消除市场时机选择的影响（即不需要预测市场的高低点），通过长期分批投资来平滑投资成本。
等等，说了个这么高大上的名字，不就是定投么？
没错，还真就是定投。
定投嘛，在咱大A股，可是有很多理财专家、投资顾问，不厌其烦得去教导散户：分批建仓，平摊成本，定投基金。
可是可是，对我们大陆小散来说，动辄受到QDII额度限制，基金公司暂停接受申购。
想要定时定量投资标普500，可真不容易啊。
从可操作性来说，或许大家对定投沪深300的情况，更有兴趣，那不妨先看看这篇文章。
至于定投标普500效果如何呢，让我姑且卖个关子，下回再来分解。
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定投沪深300四年多，为何还在亏钱？二十年数据回测告诉你答案
“上邪！我欲与君相知，长命无绝衰。山无陵，江水为竭，冬雷震震，夏雨雪，天地合，乃敢与君绝。”——佚名《上邪》
一 冬雷震震，夏雨雪
你经历过2007年，或者2015年的股灾吗？
以旁观者的身份，我都经历过。
2007年的时候，父亲在友人的帮助下，开通了A股账户，炒A股。
某一天，账户单日就浮盈了6000多块，父亲眉飞色舞，告诉母亲和我：靠股票赚钱，太简单了吧！
随后转头兴冲冲地对我说：儿子，也来学习下股票吧。
家里赚钱了，我当然很开心。只是当时我不用顾及柴米油盐吃喝用度，对股票，当然没什么兴趣，不屑。
后来的故事，大家可能都很熟悉了，2007年10月16日，上证指数飙涨到6124点，至今都是A股的珠穆朗玛峰。
父亲投了十几万的自有资金，没有用杠杆。
两年前他重装了券商软件，惊喜发现还剩下两万多呢。
2015年，研究生第一年。
整个学生办公室的热烈氛围，都由开了股票账户的师兄们撑着。
暑假后，就沉寂了。
我呢，醉心于科研，又在准备托福，当然更重要的是——没钱参与。
又一次做了旁观者，只是更加好奇了。
那是连每日的英文阅读，也硬起头皮，读了读财经新闻。Federal Reserve, Rate Cut. 完全不懂。
但是我明年要去美国交流呀。盯着汇率准没错。
这不8.11汇改来了，第二天，我就屁颠屁颠，去银行换了2000美元现金，记得很清楚：那天的USD/CNY，6.40。
二 长命无绝衰
大A虐我千百遍，我待大A如初恋！
我们这些痴情小散们，到底怎样，才能在A股赚到真金白银呢？
理财顾问们，自然谆谆善诱，诲人不倦；我等小散们，更是如沐春风，恍然大悟：定投指数基金呀。
早在大A出生之前，资本主义国家的老大哥，美利坚，那里的资本家就开始教育广大“金融消费者”了。
先锋（又译领航）基金在70年代，就推出了第一支追踪标普500表现的指数基金。
先锋的约翰·伯格，被誉为指数基金教父，在《共同基金常识》一书中，有理有据有节，娓娓道来：小散户们，别折腾了，买指数基金吧。
股神巴菲特，更是直接否定了散户的选股能力，吹捧标普500指数基金的同时，还立下了十年的赌约。
赌约内容如下：“在2008年1月1日到2017年12月31日的十年间，标准普尔指数的收益表现将超过扣除手续费等各种成本后的对冲基金组合。”
还真有对冲基金经理来应战。最终结局呢，对手提前认输，老巴赢得稳稳的。
老巴更是在遗嘱中，写得明明白白：90%的遗产，应该投资标准普尔指数基金。
那么，痴情A股的我们，如果坚持定投沪深300指数基金，到底赚到真金白银没有？
我在支付宝，帮大家坚持了四年多，结果如下：
打虎亲兄弟，上阵父子兵。时隔十余年，殊途同归，爷俩都在A股折戟沉沙。
当然，我没咋按定投的规矩来，主打一个随心所欲，我该被骂，活该当韭菜。
清仓还得交快五十的手续费，为没耐心买单，成，愿赌服输。
三 我欲与君相知
今天，咱们就拿活色生香的沪深300每日收盘价，好好回测一下，定投沪深300，到底能不能赚到钱。
让我先反思一下自己，2020-11-24到2024-12-24，咱按规矩来，每月1日，雷打不动五百块，试试！
考虑基金认购手续费，一般千分之一到二，姑且设定1块钱吧。如果1日不是交易日，顺延到交易日定投。
这图真丑啊，太难看了。
没事，丑图自有丑人解。
先看第一行，灰色线阶梯一样上涨，就是我们每月投入500块，对应的累积现金流曲线。
四年多点，一共投了50次，累积两万五。
蓝色线，则是买入沪深300后，上下波动起伏的总资产值。
好像大部分时间，蓝线都在灰线下面？
没错！大部分时间，咱们都在顶着浮亏，忠心耿耿，矢志不渝，此等深情，大A知否？
知啊，且看去年九月底，一柱擎天！
当然，紧接着鸣金收兵、偃旗息鼓了，熟悉的常规剧情嘛。
一顿操作猛如虎，四年浮亏950。
第二行的图，乱七八糟，花花绿绿。
没事，客官什么都不用看，就看左上角那个，AUM ROI，-3.82%。
啥意思，ROI嘛，最直观了，大于零，赚；小于零，亏本了。
支付宝那个清仓收益，也是这么算的。
你看，我随心所欲投，-3.98%，最后不还是跟定时定量500块，打了个平手。
什么，好像没考虑投入现金流的时间价值？
得了吧，您嘞，在大A，先想办法不亏本成不成。
剩下两行，太丑了，丑人也不想解释了。
四 天地合，岂敢与君决！
天长地久有时尽，此恨绵绵无绝期。
沪深300指数，以2004年12月31日为基日，基点为1000点，2005年4月8日正式发布。
如果，我们从指数推出的第一天，就开始定投，近二十寒暑，矢志不渝，直至今日，总该赚不少吧？
请允许我，在这里，先留个悬念，放到最后来讲。
让我们，先换一种方式，再考察下，定投沪深300这个策略。
假设我们在历史上的任何一天，突然顿悟，放弃择股，决定开始定投沪深300。
我们假设，矢志不渝，定投了整整一年。
那么全部可能的收益曲线（ROI），以及全部可能的，最后一天的收益情况，会是怎样的呢？
这张图，横轴是时间，纵轴是投资收益，不赔不赚的话，1.0.
每一条灰色曲线，代表在历史数据涵盖范围内，从任意一天开始，逐月定投沪深300，持续定投一年的收益曲线。
我们统一了每条收益曲线的起点，因此全部的可能性，都发散在这张图上了。
蓝色线是所有灰色曲线的平均，年化竟然有9.5%之多呢。当然，这与IRR是不同，参考意义并不大。
右侧直方图，代表定投一年后的第365天，全部可能的收益分布情况。
得益于2007和2015年两次大牛市，收益的分布非常、非常宽阔。
最好的情况（绿色线），可以一年2.46倍。
然而，最差的情况，一年过去，投入本金腰斩，只剩下49%。
50%的可能性，不好不差，集中于-8%到+14%之间。
56%的概率，这么定投，并不会损失投入的本金。
如果定投两年呢？
最好的情况下，A股的两次大牛市，再次发威，3.74倍回报！
最差的话，依然差不多腰斩，本金只剩下56%。并且，这笔投资，前期经历了翻倍的涨幅，却全部回吐！
有趣的是，两年定投，更长期的投资策略，最终不本金损失的概率，却【并没有】比只投一年更低（55% vs 56%）。
50%的可能性，最终收益落在-9%到16%之间，和定投一年，差不多。可这是，整整定投了两年啊。
如果是三年、五年、十年呢？
非常不幸，无论何时定投三年、五年甚至整整十年沪深300，都无法显著体现出长期投资的优势。
在长达十年的定投中，完美经历了A股大牛市，却因为没有止盈，而眼睁睁看着浮盈慢慢抹去，甚至变成浮亏。
唯一令人欣喜的是，坚持十年的定投，只有10%左右的可能，会损失本金。
你满意么？
最后，我们再来看，如果从推出沪深300指数的2005年4月8日，开始定投，直到今日，会怎样。
尽管，那时候还没有追踪沪深300的指数基金。
好像，还可以？
近20年春夏秋冬，一共239次定投，总计投入十一万九千五百块。
赚了五万一千多。回报率43%呢。你满意吗？
不好意思，我们还是回到，现金的时间价值上，再看看。
第二行有个AUM IRR的红色曲线。
我们仅关注那个年化的数值，3.46%。
简单解释下，这个数值代表，每一笔定投资金的平均年化回报率。
也就是说，我们坚持了二十年，每100块钱的定投，在1年时间，平均能给我们赚回来3.46元。
在10年期国债收益率4-5%的年代，你会满意吗？
那么，究竟如何，才能靠沪深300指数基金，赚到真金白银呢？
如果感兴趣，或许这篇文章，能提供一些思路。
（完）