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Wind extinguishes a candle but energizes fire.-
《照亮破碎之心》阅读随记
“朝避猛虎，夕避长蛇，磨牙吮血，杀人如麻。”——李白《蜀道难》
去年年末在海港城诚品书店新到书区，看到了这本书，繁中译本名作《人類情感的億萬投射》，简中译本用了这个更好听的名字《照亮破碎之心》。
繁中与简中译本，均出版于2024年10月。
而本书的英文原著书名，则极其简洁：《Projections》。直译：投射。
投射一词，在神经科学领域，代指的是神经元或神经纤维从其起源部位延伸到其他脑区或身体部位，形成连接，并能够传递信息。
这本书的简中书名，翻译很漂亮，一语双关，一方面代指光遗传学的应用揭示出精神病患的神经传导模式，另一方面也代指对精神病患的安抚与疗愈。
作者卡尔·戴瑟罗思（Karl Deisseroth），“光遗传学之父”、精神病学专家。
简单搜了一下，除了他的斯坦福主页上，罗列不尽的奖项之外，更是刚刚揽入2025年神经科学领域最高奖项——The Brain Prize。
一如简中译本后记中所写，不出意外，诺贝尔奖对他来说，只是时间问题而已。
最惊讶的，还是作者作为医学出身的学者，却拥有极其深厚的文学功底。史诗神话、文学艺术，皆如数家珍，信手拈来。
随笔记一下该书中几处有启发的地方。
躁狂
“现代社会的内在制度和规矩已经限制了躁狂的发展，如同孵化中的主宰者被困在自己破了个口子却已经逐渐硬化的茧里，它的翅膀被卡在其中，它奋力想要挣脱，翅膀因此被撕裂。”
“躁狂症病人，仿佛获得了全新的生命和无穷的力量。患者充满欢快感，而且能短暂地振奋人心，让大家相信他们带有传染力的信念是可行的。”
我们看一下书中的描述：
“亚历山大几乎不再睡觉，一天二十四小时始终精神饱满，时刻保持警醒。亚历山大从前不爱与人聊天，现在他无法停止说话，而且声音很大，口若悬河，滔滔不绝，但起初至少是连贯的。他说话的内容也发生了改变——从严肃、平静变得油腔滑调、富有魅力、积极，更具启发性。除了言语，他整个人也变了，他感觉重返青春，他的欲望变得强烈，性欲也亢奋起来。他已经返老还童，成为一个全新的人，准备好要拥抱这个世界，他的生活变得多彩多姿又充满魅力。”
更有趣的是，从进化的角度来说，躁狂对群体的延续有非常重要的意义。
“躁狂症，至少在症状与威胁对得上的那些病例里（比如亚历山大的情况），人们的愤怒是持久的（不止两分钟），而且和整个社群相关。无论背后令其发生的机制是什么，它借由一种新的生存方式，提升自我警戒模式，最终形成对自身群体的长期防御机制与目标导向行为。高涨情绪能为社会建构带来能量——无论是硝烟四起，需要建筑防御工事的时候，还是受旱灾侵袭，部落需彻夜迁往水源地，赶在蝗虫卵孵化前种下冬麦的时候——那一瞬间的情绪涌进了大量的正能量，带来的奖励感觉暂时超越了其他所有事情，以此调整一个人的内在价值系统来面对危机。”
作者有趣地提出，或许圣女贞德就是类似的例子。
“而圣女贞德以一个新人的样貌挺身而出，不像精神分裂症患者那样神志不清，她非常清楚她的目标，专注在政治和英法军事战略上。她说服所有人，一起来到法国王子身边，她坚信自己是至关重要的，靠着宗教力量能为战斗注入神圣的灵魂——她拿的是旗帜，不是刀剑，竟然在箭雨中活下来，踏着自己的血，一路走向加冕。”
思觉失调
我觉得把精神分裂称作思觉失调或许更合适。
“第一次分裂，即精神分裂症第一次显露出来时，会出现明显的症状，包括妄想和幻觉。还有一些情况是，一个人对自己的行为感到很陌生，感觉受到来自身体以外的控制……”
“你可能觉得你的行动也不是自己的，而是受到了来自外部的控制。这可能只是在精神分裂症中，你大脑的一部分不知道另一部分想要什么或试图实现什么，因此身体的行为动作被解释为外部干涉的结果。大脑四处寻找解释，但它只找到某些不大现实的想法，比如被无线电传输或者卫星控制。”
作者在书中介绍的病例温妮，出现严重的被害妄想，最终被公司安保人员叫救护车送入急诊。
“他为她带来了一样东西，一幅他打印出来的画。他说这是19世纪一个名叫詹姆斯·蒂利·马修斯的英国人在工业革命的热潮中，在当时人们所谓的“疯狂”的控制下画的第一幅画。马修斯想象出一个被他称为“空气织机”的东西，并把自己描绘成一个无助的、畏缩的形象，被这个巨大的、险恶的工业纺织设备控制。这个设备射出很多条线到他身上，它透过这些长长的线，远距离控制了他。”
我帮大家找到了这幅画，大家体验一下。
我想到身边的例子，症状非常一致，A同学，很聪明，也很不幸。
问了下grok，精神分裂症在人群中，终生患病率大概在0.5%左右，并不低。
神经退行性病变
《超越百岁》一书当中，将神经退行性病变（阿兹海默、帕金森等）、心脑血管疾病、糖尿病和癌症，并列为伴随衰老而发展，造成死亡的“天启四骑士”。
上周返乡，祖母葬礼。虚岁九十有七，高寿。
祖母生命中最后一两年，慢慢失去行动能力，可照顾她的家人，亦即我的父母，依然深受祖母日益严重的阿兹海默症的困扰。
活得太久，就可能面临生命终末期的失智。
我能想到的，就是提前立好遗嘱。自己安心，也减少家人的麻烦。
但这在传统文化环境下，很敏感，很不易。
我很幸运，我的母亲，是看得淡生死的，她不避讳。
母亲说，她希望自己最终融入大海。我思念她的时候，面朝一片大海，也就见到了她。
我同母亲讲，我们都不忌讳这个，那我们都立遗嘱。
杂想
曾经无法理解精神病患的痛苦，潜意识当中，很难说是没有歧视的。
后来，了解到抑郁和焦虑障碍是那么普遍。
再后来，新冠成了导火索，我自己也出现了精神症状。
我无法忘记缰核放电时生不如死的绝望感。
我也无法忘记惊恐发作时，整个HPA轴在神经-肾上腺素正反馈激荡下，汹涌而真切的濒死感。
尽管，现在我已经把他们，当作朋友——或许某天还会再来拜访的朋友。
关于缰核放电，书中这样说：
“有一个叫作缰核的神经核团，位于大脑深处，它是一个非常古老的结构，古老到鱼类也有这个神经核团。它会在绝望和不可控制的负面情绪下放电，抑制中脑的多巴胺神经元活动，发挥它的自然作用。而在实验中借助光遗传学技术也能诱导它放电。因此，以缰核为中心的神经环路可以在尚未被赋予任何价值的事物上，赋予价值标记。”
极端且无法控制的负面价值。
内啡肽、多巴胺、血清素、γ-氨基丁酸全部耗竭的绝望感，无法用语言描述的痛苦，生不如死。
同样，更惊人的是：
“当研究小组利用精准的光遗传学技术，通过兴奋性微生物光敏蛋白结合激光刺激VMHvl细胞时，他们引起了小鼠对笼子里另一只同一物种、同一品系中体形较小，同时不带有威胁性的小鼠的狂暴攻击。这只小鼠起先完全不理会另一只小鼠，直到打开激光的那一瞬间。”
“只要开启大脑深处的几个细胞，就可以诱导出如此具体的暴力攻击行为，这对我们人类意味着什么？”
作者随后提出了一个非常值得深思的问题：如果人类仅仅用了几百年，就可以让科学技术进展到今天这么不可思议的程度，那么为什么宇宙中的高等文明如此之少，以至于我们至今依然可以自诩为宇宙中唯一已知的智慧生命？
答案当然非常悲观，一种可能性就是，高等文明会因自身科技进步，在某个时刻自我毁灭。
进化的逻辑，将自毁程序深深植根于大脑深处。
这个问题，很容易进一步讨论到自由意志层面。答案或许也是某种程度上悲观的。书中提到：
“我们在下丘脑细胞中负责控制口渴的细胞上，也进行了类似的实验。这些实验以最鲜明的方式表明，动物的行为选择如何由大脑中央深处一小部分非常明确的神经元的电活动决定。关于自主权的难题，即自由意志是否存在，虽然没有得到正面回答，但在这里得到了特别好的阐释。毫无疑问，一小部分细胞发出的几个放电活动，就可以控制个人的选择和行为。”
人类有自由意志么？
DeepSeek有理有据：“自由意志可能是一个精巧的进化幻觉”。
每个人，都生活在自己肉体和心灵的囚牢中，却依然如同西西弗斯一般，一次又一次试图突破桎梏枷锁。
所以，我现在非常理解和同情A同学。
对自己好些，也就更能对别人好些。
无论经历过什么，别把自己当作受害者，我们都是幸存者。
（完）
乌溪沙的晚霞，爱人香菇摄于2025年3月13日傍晚
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一个简单的投资策略，却可以战胜85%的基金经理！
一 独上高楼，望尽天涯路
太平洋彼岸的美利坚合众国，有一家叫做文艺复兴科技的公司（Renaissance Technologies LLC）。
这么高大上的名字，想必是搞什么量子计算、纳米材料、生物工程之类的高新科技吧？
来，我把这家公司的官网主页，截了张图，欣赏一下：
整个主页，一行字，两个地址，没了，拽不拽？
你确定这是家正儿八经的公司，而不是皮包公司、骗子网站？
给大家翻译下那行字：
“文艺复兴科技是一家投资管理公司，在投资计划的设计和执行中采用数学和统计方法。”
名为科技公司，挂羊头卖狗肉，原来是干投机倒把的买卖。
人家搞的事情，的确有不少科技含量，只是和我们一般理解的，还真不太一样。
这家公司的旗舰基金，大奖章基金，34年时间里，去除税费后，年化收益率达到40%。
作为对比，美股大盘，标准普尔500指数基金，年化收益率在10%左右。
这家公司的创始人，名叫詹姆斯·西蒙斯，他一生的每个阶段，展开来说，都充满传奇色彩。
西蒙斯传记的题目，英文叫The Man Who Solved the Market，简体中文译本：《征服市场的人》。
又被拽到了吧？这本书，与其说是西蒙斯的传记，其实更像是介绍文艺复兴公司的大杂烩。
梁文锋曾为该书作序，梁说“每当在工作中遇到困难的时候，我会想起西蒙斯的话：‘一定有办法对价格建模。’ ”。
讲到这里，想到Deepseek了吧，科技不科技？
今天，我们就不做这方面展开了。
可是文艺复兴公司这么厉害，到底赚的是谁的钱呢？
《征服市场的人》一书中，有一段说到：
“……心理偏差和过度反应为他们的利润做了一部分贡献，他们的系统似乎特别善于利用其他交易者所犯的具有普遍性的错误。‘我们实际上是在对人类行为建模，’佩纳维奇解释道，‘人类在高压下的行为具有很高的可预测性，他们会本能地表现出恐慌。我们建模的前提是人类会不断重复过去的行为……我们学会了利用这一点。’”
甚至给出了，更加不客气的说法：“自作聪明的人太多了。”
作为散户的我们，难道能指望，靠有七情六欲、需要吃喝拉撒睡的肉身，战胜无情的、电子的、7X24小时无休止的科技赚钱机器么？
不要幻想，不要幻想，不要幻想。
二 拟把疏狂图一醉
尽管，我们区区小散，战胜不了，如文艺复兴科技公司这般，最顶尖1%的机构投资者，但是，从10年尺度上，我们却完全可以战胜80%以上的基金经理。
什么，这怎么可能嘛？基金经理们，可都是科班出身的专业化正规军，我们这些散兵游勇，战胜80%？笑话。
告诉你，这不仅仅是可能的，而且是有着长期、稳定数据支持的事实。
根据标普道琼斯指数公司发布的SPIVA Scorecard数据，2013-2022年，约89%的美国主动管理股票基金跑输标普500指数；
若拉长至15年（2008-2022年），跑输比例升至93%。
官网上最新的结果如下，拿走不谢。
截至2024年6月底，84.71%大盘股基金，跑输了标普500。怎么样，服不服？
悟了！冲啊，咱一把梭哈标普500，干就是了。
行啊，且不说现在标普500基金动辄限购，每日100块；更重要的问题是，你得有个大概判断，现在市场是高估还是低估。
万一，你在2000年3月，科网泡沫最高点，一股脑梭哈，结果怎样呢？。
您别说，绝大多数散户，还都是在市场高估，人声鼎沸，FOMO （Fear of Missing Out，害怕错过），情绪失控，然后一把梭哈……
不过，梭哈之后，拿个十年，倒不容易输钱，却输了大把时间。
2000年科网泡沫，和2008年次贷危机期间，那种一路下跌，直到腰斩的走势下，拿不拿得住，可都是个大问题呢。
有趣的是，非常反直觉，即便咱们最高点冲进去一把梭哈，同样期限下，依然能跑赢主动管理的基金经理。信不信？
下面这张表，出自《共同基金常识》，截至2008年12月31日
大盘十年里原地踏步，而主动基金，亏得更多，买入标普500指数，输少，当赢！
此外，很多主动基金，在这两次熊市期间，都清盘了，根本没活下来……
闭眼买指数，服不服？
三 衣带渐宽终不悔
要是不梭哈，那该咋办呢？
要我说，在资本市场赚钱，最重要的，其实是【规矩】。
非理性的散户，总被批判成贪婪、恐惧、追涨杀跌的乌合之众。
巴菲特的好搭档，查理芒格，一直教育我们，逆向思考，凡事都得反过来想。
那我反过来问大家，贪婪，恐惧，追涨杀跌，真赚不到钱么？
要我说，只有【没规则地】追涨杀跌，【没规则地】贪婪，以及【没规则地】恐惧，才会亏钱。
我们不讨论，有规则的追涨杀跌如何能赚钱。今天就来看一个最简单的规则，是如何获得长期收益的。
需要做的，仅仅是摒除，投资中的随心所欲和恣意妄为。
规矩如下：定时、定额、投资标普500指数基金，成为无情无脑的机械定投人。
规矩就是规矩，每月1日，雷打不动投1000美元，试试！
如果1日不是交易日，顺延到交易日定投。
我们选取自1993年1月29日，就在美股公开市场交易的、追踪标普500指数的交易所交易基金（ETF），代号SPY，用每日收盘价和分红数据，来进行回测。
考虑美股券商目前都采用低交易手续费的揽客策略，我们姑且设定交易手续费1美元吧。
让我祭出下面这张图：
这啥图呀，太丑了吧，看不懂！
没事，丑图自有丑人解。
先看第一行，底下黑色斜线，一望无垠，从头到尾，代表我们累积定投的资金，32年来，总计38.7万美元。
灰色那条，稍微高一点点的线，代表定投资金，投资于无风险资产（以美国财政部13星期期限国库券利息为参考）的收益情况。
22年的时间，累积最终涨到了近53万美元，比投入本金，多了14.2万美元。
注意，这就是我们的——机会成本。用人话说，就是如果定投有波动（风险）的资产，在32年的时间里，无法提供高于14.2万美元的收益，那么去承担这个风险，就是极端不明智的做法。因为，闭眼买国库券，就能给你这个收益。
最顶上，蓝色的线，就代表我们每月累积定投SPY的38.7万美元，直到今天的收益情况。累积现金分红（扣除30%股息税）已经再投资于SPY。
哇！240万美元还多诶！生生多出来5倍多！远超国库券收益！！！
第二行的图，花花绿绿。没关系，只给大家，解释其中两个。
AUM ROI，+521.41%。啥意思，ROI嘛，最直观了，大于零，赚；小于零，亏本了。这个数字，告诉我们相比投入的本金总额，涨了5.2倍。
AUM IRR，内部收益率，这个不太好理解，没关系，我们仅关注那个年化的数值，9.65%。
这个数值代表，每一笔定投资金的平均年化回报率。
也就是说，我们坚持了30多年，每1000美元的定投，在1年时间，平均能给我们赚回来96.5美元。
第三行图，代表策略的回撤情况，亦即从前期的最高点，向下的跌幅。
黄色的Baseline，是不考虑分红，SPY价格本身的跌幅。
蓝色则是定投策略的回撤情况，该数值为0时，代表这时没有本金亏损。
相比于买入并持有的策略，定投策略在回撤修复上，表现出非常明显的趋势。
如果在1993年一把梭买入，2000年科网泡沫破灭，要忍受净资产-45%最大回撤，等再次回到最高点，过去了2454天，也就是近7年寒暑。
然而，标普500刚刚在2007年恢复元气后，紧接着就是2008年的次贷危机。
最大回撤-48%，又一次近乎腰斩，而这一次，又是整整五年，才回到当初的高点。
而定投策略，使得2000年科网泡沫破灭时，最大回撤-40%，少了5%，等再次回到最高点，只用了三年半，相当于梭哈修复回撤，一半时间。
2008年的次贷危机。最大回撤-53%，又略好一点，而这一次修复回撤，也三年多点，同样比梭哈的5年短很多。
即便我们在2000年3月，科网泡沫最高点，决定开始定投，依然有着非常靓丽的回撤修复表现。图在下面，拿走不谢：
三 灯火阑珊处
让我们，先换一种方式，再考察下，定投标普500这个策略。
假设我们在历史上的任何一天，突然顿悟，放弃择股，决定开始定投标普500。
我们假设，矢志不渝，定投了整整一年。
那么全部可能的收益曲线（ROI），以及全部可能的，最后一天的收益情况，会是怎样的呢？
这张图，横轴是时间，纵轴是投资收益，不赔不赚的话，1.0.
每一条灰色曲线，代表在历史数据涵盖范围内，从任意一天开始，逐月定投标普500，持续定投一年的收益曲线。
我们统一了每条收益曲线的起点，因此全部的可能性，都发散在这张图上了。
蓝色线是所有灰色曲线的平均，年化竟然有5.5%之多呢。当然，这是ROI的年化回报，与内部收益率是不同，参考意义并不大。
右侧直方图，代表定投一年后的第365天，全部可能的收益分布情况。
最好的情况（绿色线），一年后比总投入本金多27%。
然而，最差的情况，一年过去，投入本金只剩下63%。
50%的可能性，还算不错，集中于+1%到+12%之间。
77%的概率，这么定投，并不会损失投入的总本金。
聪明的你，一定在想，长期投资，上述数据，应该更靓丽，对不对？
来，我们看看定投10年的结果。
最好的情况下，本金翻倍还多！
最差的话，却依然差不多腰斩，本金只剩下64%。
是的，如果你在1999年3月前后，决定开始定投，那么在2009年3月前后，你就会看到这个糟糕的结果。
2000年科网泡沫，紧接着2008年次贷危机，实在太可怕了！
当然，这个概率极低极低。
在随机的一天，决定开启定投标普500，你仅有5%的可能性，定投十年后，还没赚到钱。
而一半的机会，你的利润会是本金的29%到85%
但是，我真的不想要那5%，尤其十年寒暑，每月定投，矢志不渝，最后本金还打了六折，要谁谁疯啊！
嘿嘿，想知道怎么避开吗？
很抱歉，不会再有下回分解了，答案，或许已经在本文中了，欢迎各位看官，留言区讨论。
最后，作为大A股的股民，我们当然更关心，定投沪深300会怎样啦，那么请客官看这篇咯。
（完）
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投资标普500，真的不会亏钱吗？
一 你知道爱德华·索普是谁吗？ 没关系，我知道你不知道。这家伙，可是了不得。他的自传，中文译名为《战胜一切市场的人》。拽不拽？ ChatGPT告诉我，这家伙，战胜的市场包括但不限于下列：
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赌场游戏（扑克21点和轮盘赌）
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股票市场
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可转债市场
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期权市场
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期货与外汇市场
这家伙，1974年创立了对冲基金，是世界上最早运用量化策略的对冲基金之一。 这支基金，在长达19年的时间，实现了每年15%的复合收益率，且几乎没有任何亏损年份。 就是这样一位传奇的投资者，却在他自传的第25章，直接用章节标题，给散户投资者，提供了如下建议： “用（投资）指数战胜大多数投资者”
意不意外，惊不惊喜？投资追踪大盘的指数基金，这就行了？
我想到《拉封丹寓言》里，那则《大山临盆》：
“大山临盆，天为之崩，地为之裂，日月星辰，为之无光。房屋倒塌，烟尘滚滚，天下生灵，死伤无数……最后生下了一只耗子。”
向战胜一切市场的人虚心求教，投资圣杯何在，制胜法宝为何，然后，就这？
索普，你欺我太甚！
二
指数基金的出现，要追溯到半个世纪前的1975年。 那一年，先锋（又译领航）基金以复制、追踪“标准普尔500指数”为架构，创造出世上第一个指数型基金“第一指数投资信托”（First Index Investment Trust），再后来，更名为现今的Vanguard 500指数基金。 先锋基金的创办者约翰·伯格，更因此被誉为指数基金教父。他在《共同基金常识》一书中，有理有据有节，娓娓道来：买我们的指数基金吧，这是你们最好的选择。
得了吧，屁股决定脑袋，您这是王婆卖瓜，谁信谁傻。
可是呢，股神巴菲特，却也否认散户的选股能力。
老巴屡屡吹捧标普500指数基金的同时，甚至还立下了十年赌约。
赌约内容如下：“在2008年1月1日到2017年12月31日的十年间，标准普尔指数的收益表现将超过扣除手续费等各种成本后的对冲基金组合。”
对冲基金经理，当然要替散户撑腰，前来应战啦。
最终结局：对冲基金经理提前1年认输，老巴赢得稳稳的。
老巴更是在遗嘱中，写得明明白白：90%的遗产，应该投资标准普尔指数基金。
三
既然，连股神巴菲特都这么推荐了，甚至身体力行，连遗嘱都如此托付后人。那么，就让我们用数据来看看，标普500指数基金，收益究竟如何。
我们选取自1993年1月29日，就在美股公开市场交易的、追踪标普500指数的交易所交易基金SPY，用每日收盘价和分红数据，来进行回测。
假设我们在该基金推出的第一天，就买入10000美元。投资22年的收益情况，结果会怎样呢？
让我祭出下面这张图：
这啥图呀，太丑了吧，看不懂！
没事，丑图自有丑人解。
先看第一行，底下黑色那条线，平平坦坦，一望无垠，从头到尾，都等于那20多年前，坚定投入的一万美元。
灰色那条线，从一万美元出发，缓缓上涨，代表投资于无风险资产（以美国财政部13星期期限国库券利息为参考）的收益情况。
22年的时间，这一万美元，最终涨到了两万一千多美元，翻倍还多呢。
掉书袋地说，这就是我们的——机会成本。
用人话说，就是如果有波动（风险）的资产或投资策略，在22年的时间里，无法提供高于两万一千多美元的收益，那么去承担这个风险，就是极端不明智的做法。因为，闭眼买国库券，就能给你这个收益。
蓝色的线，就代表我们这10000美元，在22年前买入SPY，直到今天的收益情况。
下面红色和绿色的填色块，分别代表SPY本身价格的上涨（资本利得），以及累积现金分红（已扣除30%股息税）。
哇！这一万美元，变成了15万美元还多诶！生生多出来14倍！远超国库券收益！
而且，对应的分红，完全留存了现金，还没有拿去再投资。
巴菲特称不我欺！
客官且慢，让我们先掠过第二行，看下第三行图。
第三行图，代表投资组合的回撤情况，亦即从前期的最高点，向下的跌幅。
黄色的Baseline，是不考虑分红，SPY价格本身的跌幅。
蓝色则是加入分红后，资产和现金组合的回撤情况。
2000年科网泡沫破灭，-45%最大回撤，等再次回到最高点，过去了2454天，也就是近7年寒暑。
然而，标普500刚刚在2007年恢复元气后，紧接着就是2008年的次贷危机。
最大回撤-48%，又一次近乎腰斩，而这一次，又是整整五年，才回到当初的高点。
也就是说，如果，某位不幸的小散户，在2000年3月，科网泡沫的最高点，买入了标普500指数基金，他可能要等待，十多年的时间，才能看到指数涨超当初的点位。
不对吧，市场不是有，过去一百年，美股永远涨的信仰吗？
是不是因为，没有分红再投资？
理财专家们都建议，分红一定要拿来再投资，才能获得长期复利。
没问题，下面这张图，拿走不谢。
您的确说的没错，分红再投资，一定可以增加最终收益。22年来，最终收益，从+14万变成了+18.5万。
但是，第三行的回撤情况也表明，这并不能缓解，分别长达7年和5年多的巨大回撤。
过去一百年，美股永远涨的信仰，或许没错，但是，其中波折，也可以随意带走，十载春秋。
四
那么，有没有什么灵丹妙药，可以有效避免如此之大、又如此长时间的回撤呢？
如果先不考虑缓解回撤幅度，而考虑缩短回撤修复时间的话，还真有办法。
那就是，名为Dollar-Cost Averaging（DCA，美元成本平均法）的投资策略。
所谓的DCA，指的是将投资总额分散为多次、定期买入某种资产（如股票、基金、加密货币等），而不是一次性买入。
这种方法的核心是消除市场时机选择的影响（即不需要预测市场的高低点），通过长期分批投资来平滑投资成本。
等等，说了个这么高大上的名字，不就是定投么？
没错，还真就是定投。
定投嘛，在咱大A股，可是有很多理财专家、投资顾问，不厌其烦得去教导散户：分批建仓，平摊成本，定投基金。
可是可是，对我们大陆小散来说，动辄受到QDII额度限制，基金公司暂停接受申购。
想要定时定量投资标普500，可真不容易啊。
从可操作性来说，或许大家对定投沪深300的情况，更有兴趣，那不妨先看看这篇文章。
至于定投标普500效果如何呢，让我姑且卖个关子，下回再来分解。
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